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行業之聲

10大核心要素揭示權益類基民畫像
時間:2020-01-21

  轉載自小景愛基金微信公眾號 

  由景順長城基金聯合中國基金報、螞蟻財富發起的權益類基金個人投資者調研,經歷五大城市10場投資者線下深度訪談、超過3萬份線上答卷,通過專業、科學、全面的數據分析挖掘,形成了《權益類基金個人投資者調研白皮書》(簡稱白皮書)。 

  下文從《白皮書》中梳理出10大核心要點,揭示普通投資者在權益投資過程中存在的困惑,以及在投前、投中、投后遇到不少難點和障礙。此外,眾多投資者呼喚更多服務、更多“陪伴”,值得基金行業關注并給予解決方案。發起方也呼吁,基金行業能對客戶進行正確理性的引導,讓客戶能夠真正觸得到、看得懂,知收益、曉風險,明白買、拿得住、合理賣。 

  

  一、2019年權益類基金業績表現不俗,但39%投資者近1年未獲正收益 

  

  銀河證券數據顯示,截至2019年三季度末,以股票為主要投資方向的公募基金過去一年收益率為17.37%,獲得正收益的基金占比為95%,但很多投資者并沒有享受到,“賺錢難”的問題依舊突出。 

  調研結果顯示,近一年來,超過半數的受訪者通過權益類基金投資實現盈利,收益率集中于0-20%的區間內。但是,近39%的受訪者稱最近一年陷入虧損。虧損投資者中,半數虧損在10%以內,半數則超過10%。 

  

  

  同時,在權益類基金投資者中,近一年實際收益不符合預期的占比達到了82%,實際盈利的占其中的65%。 

  這意味著,基金賺錢,基民卻沒有那么賺錢,同時也有很多未能達到自己的心理預期。“賺錢難”和“賺錢難以達到心理預期”阻礙著基金投資者追加投入。同時,往往盈利差的投資者追加動力不足,而盈利越高,追加投入且在資產中占比上升的人數就越多。 

  

  二、持有少于半年的投資者“虧損”過半 

  

  無法堅持長期投資,是影響投資者實際收益的重要原因。調研數據顯示,長期持有者回報較高,持有時間越短,虧損的可能性就越高。 

  單只基金平均持有時間低于半年的受訪者中,虧損人數過半,明顯高于總體39%的虧損概率。而持有半年以上,超過半數都能獲得盈利,且持有時間越長盈利人數越多。 

  

  持有時間越短,虧損幅度也可能越大。平均持有時間少于3個月的受訪者,超過21%的人近一年虧損幅度高于30%;隨著持有時間的拉長,出現大幅虧損的人數銳減,獲得高收益的概率上升。 

  

  三、三大因素影響投資者長期持有 

  

  究竟為什么權益基金投資者不能長期持有基金?拋開市場波動等客觀原因外,投資者自身的承受虧損能力低、收益預期較低、過于頻繁地關注基金業績表現是主要原因。 

  

  1、調研結果顯示,風險承受能力越低,單只基金的平均持有時間也就越短。在只能承受10%以下虧損的受訪者中,超過半數的人持有時間不超過半年,這其中又有將近一半人持有少于3個月。而隨著虧損承受能力上升,越來越多的人能夠持有更長時間。  

  

  2、部分投資者收益預期較低,也會影響持有單只基金的時間。預期年化收益在5%至10%之間的受訪者,超過半數未能堅持持有單只基金至半年;隨著預期收益的提升,投資者的持有時間也明顯變長。投資者需要一個合理的收益率預期,過低和過高也容易導致投資者無法充分享受到權益類基金的賺錢效應。 

  3、過于頻繁的關注基金收益或排名狀況,會影響權益類基金投資者的持基時間。在單只基金持有時間少于3個月的投資者中,每天要查看凈值、收益率或者每日業績排名的投資者達到了64%。而在單只基金平均持有時間較長的投資者中,頻繁查看的占比大幅減少。 

  

  四、基金定投的投資者持有時間更長 

  

  值得一提的是,基金定投能夠延長投資者的單只基金持有時間。 

  數據顯示,只采取一次性投資方式的受訪者,其單只基金持有時間普遍較短,持有3個月到半年的占比最高,為33%;而采取基金定投方式的受訪者,持有時間為半年至1年的占比最高,為35%。而且,后者持有時間在1年以上的占比達37%,高于前者的27%。 

  

  對于投資年限較短經驗相對欠缺的投資者來說,基金定投在客觀上能有效提升持有時間,彌補經驗不足帶來的負面影響。投資年限在1-3年間的受訪者,如果采取基金定投方式,堅持持有單只基金到6個月以上的達到了56%,而一次性投入的為42%。 

  此外,投資者投資年限越長,對單只基金的持有時間也越長。對于投資年限在5年至10年以及10年以上的投資者而言,超過60%的人能持有單只基金在1年以上。 

  

  五、投前投資者最關心基金經理業績 

  

  投資者在權益投資的投前、投中,投后都有“難點”。在投前環節的最大問題是,大概率知道在做基金購買決策時應該關注哪些方面,但是在實際決策時卻不知道該怎么看。 

  數據顯示,大部分受訪者回答稱投前最應關注基金經理業績、投資策略與方向等,其余選項按選擇的人數多少排序依次為基金公司品牌、基金業績或排名、交易費用的高低等。 

  

  然而,在形成決策的困擾中,投資者最擔心的是“買了之后,基金業績出現變化”、“不熟悉基金經理,沒辦法判斷好壞”,占比47.23%、43.2%。此外,買入前的決策障礙還在于擇基與擇時等具體問題,無法判斷市場哪些板塊未來走勢會比較好;不知道現在是不是好的購買時點。 

  

  六、投中最關注“前十大持倉變化” 

  

  在持有基金時,僅有7%的受訪者持有期間不主動跟蹤基金相關動態。具體而言,超過30%的受訪者在持有期間較為關注的有:前十大持倉變化、基金經理變動、基金業績、基金規模、基金分紅、機構投資人占比、基金經理投資回顧和展望。 

  

  顯然,基金的定期信息披露內容對客戶至關重要。不過如何及時獲取并解讀所持基金的動態信息以及市場上各類的公開信息,是投資者面臨的一大困擾。因此,不少投資者呼喚陪伴,希望能夠從專業機構獲得對持倉的跟蹤服務,以及更明確的交易指導或建議。 

  

  七、投后更傾向于和市場比收益率 

  

  調研發現,18%的權益類基金投資者近一年實際收益達到心理預期,但并沒有“非常滿意”或“比較滿意”。為什么?25%的受訪者選擇了“在同類產品中排名靠后”、22%選擇了“低于同期的大盤漲幅”,這兩項占比遠高于選擇“低于基金的比較基準”的12%與選擇“沒有達到我對它的預期”的13%。 

  

  

  這意味著,在實際投資過程中,投資者更傾向于拿持有基金與市場上同類基金或主流指數進行收益比較,而不是和業績比較基準或收益預期比。 

  對業績排名的不滿,影響了投資者的贖回決策。在被問及主導投資者賣出某只權益類基金的主要原因時,選擇“業績比不上其他基金”的受訪者最多,占比52%。 

  

  八、吸引新用戶過程存在三大障礙 

  

  調研結果顯示,在投資過貨幣市場基金或債券基金以及未投資過公募基金的人群轉化為權益投資者的過程中,觸達、理解、信任三方面均存在一定障礙。 

  

  1、在目標用戶觸達方面,沒買過公募基金的人,將近40%沒有接觸過包括權益類基金在內的公募基金的相關信息;而已經投資過貨幣市場基金或債券基金的人,完全沒有接觸到權益類基金相關信息的占比不到4%。 

  2、部分投資者無法理解自己接觸到的內容。在只投資過貨幣市場基金或債券基金的受訪者中,將近60%的人表示“對權益類基金不夠了解”,并將此作為不買入權益類基金的重要決策障礙。 

  線下受訪者反饋的信息,有人對銷售機構提示的“中高風險”不夠理解,缺乏具體的參照;有人對基金投資策略的介紹不理解,表示認知門檻太高;亦有人覺得信息太過繁雜,無法辨識輕重。 

  3、部分受訪者則止步于對權益類基金的信任不足。調研結果顯示,沒買過公募基金但接觸過的人群中,有28%的人認為這些信息很難讓其信任。在只投資過貨幣市場基金或債券基金的人群中,超過四成的人表示難以完全信任其接觸到的權益類基金相關信息。 

  沒買過公募基金的人群中,有45%的人對“基金公司無法長久運營”表示擔憂,有41%的人對“不知道管理我的錢的基金經理,拿這筆錢去投資什么”表示擔憂。 

  

  九、54%的投資者呼喚“后續跟進” 

  

  究竟權益類基金投資者需要什么服務?排名前三位的是長情陪伴、篩選基金和配置組合。 

  54%的權益類基金投資者希望在自己買入基金后,后續有人幫助跟進產品動態。有線下受訪者表示,在基金業績出現波動后尤其需要上述服務,與投資者保持溝通能有助于增進其對基金產品的信任感。 

  

  而對于只買過貨幣市場基金或債券基金的投資者而言,篩選基金、配置組合與擇時建議排名前三。對于沒買過公募基金的人群,買入時點建議和直接推薦基金是最大的兩個需求。 

  客戶對權益類基金的投資需要多樣的專業支持和長情陪伴,這一方面敦促基金公司和銷售機構改善現有服務,另一方面也為投顧服務的發展提供了廣闊的市場空間。 

  

  十、70%人士愿意為投顧付費 

  

  調研結果顯示,本次線上調研的三類人群中,有大約70%的人愿意接受付費投顧服務。而近一年權益類基金投資出現虧損的受訪者,相對來說更愿意付費獲得投顧服務。 

  具體來看,年齡在18歲至40歲的權益類基金投資者,均首選螞蟻財富等第三方平臺來提供投顧服務,占該年齡段三成以上;年齡在40歲以上的權益類基金投資者,則更信賴基金公司。近33%只投資過貨幣市場基金與債券基金的投資者首選基金公司作為信賴的投顧機構。而從未購買過任何公募基金產品的投資者,希望由銀行來提供投顧服務的占比最高,為38%。 

  也有一定人數的投資者更傾向于選擇專業獨立的投顧。做出這類選擇的線下訪談者表示,更看重“非利益相關方”來提供投顧服務。 

  

  呼喊行業關注 

  

  “基金賺錢、基民虧錢”一直以來是基金行業的最大痛點,而這次通過深入調查了解投資者真實感受及體驗,找到問題所在,未來能有的放矢地推動權益類基金發展,為投資者提供更優質的產品和服務。 

  《白皮書》指出,若將公募基金行業整體視作一個金融品牌,則該品牌在目標受眾中的覆蓋廣度、耕耘深度和美譽度都有待提升。 

  由基金公司、銷售機構、三方評價機構、投資顧問、公眾媒體和自媒體等多方角色構成的整個產業鏈,都是權益類基金銷售、運營和服務的參與方,都應該從各自的角色定位出發,對客戶進行正確理性的引導,讓客戶能夠真正觸得到、看得懂,知收益、曉風險,明白買、拿得住、合理賣。只有整個行業共同努力,對內投身行業文化建設,對客戶做好銷售、運營和服務,對社會公眾致力于行業品牌建設,才能迎來更廣闊的發展前景。 

  

  呼喚基民關注 

  

  投資者可以重點關注四個問題: 

  

  

  1、培養長期投資的理念。調研發現,無法堅持長期投資,是影響投資者實際收益的重要原因。長期持有者回報較高,持有時間越短,虧損的可能性就越高。 

  2、制定合理的預期收益,不要過高也不要過低。調研發現,部分投資者收益預期較低,也會影響持有單只基金的時間。預期年化收益在5%至10%之間的受訪者,超過半數未能堅持持有單只基金至半年;隨著預期收益的提升,投資者的持有時間也明顯變長。投資者需要一個合理的收益率預期,過低和過高也容易導致投資者無法充分享受到權益類基金的賺錢效應。 

  3、切勿過于頻繁關注權益基金收益或者排名。調研發現,在單只基金持有時間少于3個月的投資者中,每天要查看凈值、收益率或者每日業績排名的投資者達到了64%。而單只基金持有時間越短,盈利概率越低。 

  4、普通投資者建議嘗試基金定投。基金定投能夠延長投資者的單只基金持有時間,提高盈利概率;同時也能將籌碼積少成多,有助于獲取長期較為穩健的回報。(風險提示:定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險,不是替代儲蓄的等效理財方式,請各投資者合理評估自身的資金持續投入能力和風險承受能力,謹慎投資。 

  

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